Tóm tắt

• Qualcomm (QCOM) đang giao dịch xung quanh $135–$140, giảm khoảng 25% so với đỉnh tháng Giêng sau khi hướng dẫn doanh thu tương lai yếu trong báo cáo kết quả quý Hai tháng Hai.
• CEO Cristiano Amon cho biết công nghệ robot có thể trở thành một lĩnh vực kinh doanh quan trọng cho Qualcomm “trong vòng hai năm tới”, với bộ xử lý Dragonwing mới đang được phát triển cho thị trường này.
• Wells Fargo đã nâng hạng QCOM từ “Trọng lượng thấp hơn” (Underweight) lên “Trọng lượng cân bằng” (Equal Weight), trong khi Loop Capital nâng lên “Mua” (Buy) — cả hai đều tăng mục tiêu giá lên $185, ngụ ý tăng trưởng hơn 30%.
• Natixis Advisors đã tăng vị thế QCOM lên 4,9%, mua thêm 63.373 cổ phiếu trị giá khoảng $227 triệu, trong khi các nhà quản lý nội bộ đã bán 45.501 cổ phiếu trong 90 ngày qua.
• Qualcomm đã vượt quá ước tính EPS quý Một ($3,50 so với $3,38 dự kiến) nhưng phải đối mặt với những thách thức bao gồm căng thẳng thương mại với Trung Quốc, giảm ước tính doanh thu, và hoạt động đặt lệnh bán (put option) mạnh mẽ cho thấy các khoản cược悲观看跌 ngắn hạn.

(SeaPRwire) –   Qualcomm đã trải qua hầu hết năm qua trong bóng tối của bùng nổ chip AI. Giá cổ phiếu giảm khoảng 25% so với đỉnh tháng Giêng, hiện giao dịch xung quanh $135 sau khi hướng dẫn doanh thu quý Hai yếu khiến nhà đầu tư hoảng sợ sau cuộc họp báo kết quả tháng Hai. Tuy nhiên, một số thay đổi đang diễn ra im lặng.

Công ty đã vượt qua kết quả quý Một, công bố EPS $3,50 so với ước tính chung $3,38. Doanh thu đạt $12,25 tỷ, chỉ cao hơn $12,16 tỷ mà các nhà phân tích dự kiến, tăng 4,7% so với cùng kỳ năm trước. Điều này không phải thảm họa — nhưng hướng dẫn doanh thu tương lai khiến nhà đầu tư thất vọng.

CEO Cristiano Amon đã dùng tuần này để lập luận trực tiếp lý do tại sao câu chuyện tăng trưởng của công ty lớn hơn điện thoại thông minh. Trong một phát biểu công khai, ông cho biết ông kỳ vọng công nghệ robot sẽ “bắt đầu mở rộng quy mô trong vòng hai năm tới”. Công ty đã chính thức ra mắt bộ xử lý Dragonwing, một chip được thiết kế đặc biệt cho ứng dụng robot.

Lý luận rất đơn giản. Robot, máy móc công nghiệp và hệ thống tự động cần tính toán năng suất cao nhưng tiêu thụ ít điện — chính là những gì Qualcomm đã phát triển cho thiết bị di động trong nhiều năm. Dragonwing là nỗ lực đưa kiến trúc này vào một thị trường mới.

Qualcomm cũng đã nhấn mạnh nỗ lực vào 6G AI-native tại MWC 2026, đặt mục tiêu thương mại hóa vào năm 2029. Đó là một con đường dài, nhưng công ty đang cắm cờ trước thị trường.

Những nâng hạng từ nhà phân tích cho thấy sự tin tưởng tăng

Bức tranh từ các nhà phân tích bắt đầu thay đổi. Wells Fargo đã nâng hạng QCOM từ “Trọng lượng thấp hơn” lên “Trọng lượng cân bằng” tuần trước. Loop Capital đi xa hơn, đánh giá lại cổ phiếu là “Mua” hoàn toàn. Cả hai đều đặt mục tiêu giá $185 — cao hơn mức hiện tại hơn 30%.

Thuyết phục rộng rãi vẫn là “Giữ” (Hold), với 11 đánh giá “Mua”, 10 “Giữ”, và 2 “Bán”. Mục tiêu giá trung bình là $168,48, so với giá hiện tại xung quanh $135,68. Đó là khoảng 24% tăng trưởng ngụ ý từ cộng đồng nhà phân tích nói chung.

Mizuho và Evercore đều cắt mục tiêu giá vào đầu tháng Hai sau báo cáo kết quả, trong khi Rosenblatt giảm từ $225 xuống $190 nhưng vẫn giữ đánh giá “Mua”. Zacks hạ hạng xuống “Bán mạnh” (Strong Sell) vào tháng Giêng, với lý do ước tính doanh thu giảm.

Mua vào từ các tổ chức đầu tư vẫn tiếp tục mặc dù cổ phiếu yếu. Natixis Advisors đã mua thêm 63.373 cổ phiếu trong quý Ba, tăng vị thế lên 4,9% đến 1,36 triệu cổ phiếu trị giá khoảng $227 triệu. Một số quỹ nhỏ hơn cũng đã tăng vị thế trong các quý gần đây. Quỹ đầu cơ và các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ 74,35% cổ phiếu.

Bán nội bộ và rủi ro quy định xuất khẩu cần thận trọng

Mặt khác, các nhà quản lý nội bộ đã bán cổ phiếu. Trong 90 ngày qua, các giám đốc đã bán 45.501 cổ phiếu trị giá khoảng $7,78 triệu. Phó Tổng Giám Đốc Thực Hiện (EVP) Akash Palkhiwala đã bán 3.333 cổ phiếu ở mức $137,65 vào tháng Hai, giảm vị thế 8,56%. Phó Tổng Giám Đốc Thực Hiện Alexander Rogers đã bán 15.917 cổ phiếu ở mức $178,01 vào tháng Mười Hai, cắt giảm vị thế gần 38%.

Cũng có rủi ro chính sách. Chính phủ Mỹ đã công bố dự thảo quy định đề xuất kiểm soát xuất khẩu phân cấp đối với chip AI. Qualcomm đã phản đối, lập luận rằng các biện pháp này có thể hạn chế tiếp cận với khách hàng quốc tế và làm chậm tốc độ áp dụng AI.

Lợi nhuận gộp của Qualcomm hiện ở mức 12%, thấp hơn so với năm trước. Bất kỳ xáo trộn thêm từ hạn chế xuất khẩu hoặc tốc độ áp dụng robot chậm hơn dự kiến đều có thể gây áp lực thêm lên kết quả thu nhập.

Công ty đã công bố cổ tức quý $0,89, sẽ được trả vào ngày 26 tháng Ba, tương ứng với tỷ suất 2,6%. Khoảng giá 52 tuần từ $120,80 đến $205,95. Đường trung bình động 50 ngày là $153,41.