(SeaPRwire) –   Trong nhiệm kỳ tổng thống của mình, Donald Trump đã nhiều lần phàn nàn rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang làm những việc mà ông cho là có hại cho nền kinh tế—những lời phàn nàn mà Fed . Nếu Trump giành chiến thắng trong nhiệm kỳ thứ hai, ông có thể sẽ cố gắng đảm bảo rằng Fed phải lắng nghe ông.

Cả Trump và người tranh cử phó tổng thống của ông, Thượng nghị sĩ bang Ohio J.D. Vance, đều lập luận rằng Tổng thống nên có nhiều quyền lực hơn đối với một trong những công cụ mạnh mẽ nhất của Fed: thiết lập lãi suất.

“Tôi cảm thấy rằng Tổng thống ít nhất nên có tiếng nói ở đó, vâng, tôi cảm thấy rất mạnh mẽ về điều đó,” Trump nói tuần trước . “Tôi nghĩ tôi có trực giác tốt hơn, trong nhiều trường hợp, những người sẽ ở Cục Dự trữ Liên bang, hoặc chủ tịch.”

Đó là một động thái sẽ là một thay đổi lớn đối với Hoa Kỳ, với tác động lan rộng trên toàn cầu, vì sự độc lập của Fed khỏi chính trị được coi là điều quan trọng đối với khả năng quản lý hiệu quả chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

Nhiều nhà kinh tế học đã nói chuyện với TIME bày tỏ lo ngại rằng đề xuất của Trump sẽ dẫn đến các Tổng thống đương nhiệm thúc đẩy Fed ban hành các chính sách có thể có lợi trong các năm bầu cử nhưng có thể gây ra hậu quả nguy hiểm cho sức khỏe lâu dài của nền kinh tế.

“Điều đó đặt hệ thống vào tình trạng dễ bị lạm dụng,” Robert Barbara, giám đốc Trung tâm Kinh tế Tài chính tại Đại học Johns Hopkins, cho biết.

Trong nhiều thập kỷ, ảnh hưởng của các Tổng thống đối với Fed chủ yếu bị giới hạn trong việc bổ nhiệm chủ tịch và hội đồng quản trị của nó. Không phải là chuyện hiếm thấy khi các chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang được tái bổ nhiệm bởi các Tổng thống từ các đảng chính trị khác nhau. Chủ tịch hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang, , ban đầu được bổ nhiệm bởi Donald Trump trước khi được Tổng thống Joe Biden tái bổ nhiệm.

Ngắn hạn so với dài hạn

Các nhà kinh tế học cho rằng việc chính trị hóa Cục Dự trữ Liên bang sẽ gây hại cho dù đảng nào nắm quyền, bởi vì những sự đánh đổi độc đáo mà Fed phải đối mặt khi thực hiện mục tiêu của việc theo đuổi việc làm tối đa và kiểm soát lạm phát.

Kiểm soát lạm phát, đặc biệt, có thể rất khó khăn. Đôi khi, nó có thể dẫn đến Fed đưa ra các quyết định để kiểm soát lạm phát trong dài hạn.

Trong hầu hết thời gian của nhiệm kỳ Biden, Cục Dự trữ Liên bang đã phải vật lộn với mức lạm phát cao nhất . Công cụ chính của họ để cố gắng giảm lạm phát là tăng lãi suất Quỹ Liên bang, lãi suất mà các ngân hàng phải tính cho nhau cho các khoản vay qua đêm. Khi lãi suất Quỹ Liên bang tăng, việc chuyển tiền giữa các ngân hàng trở nên tốn kém hơn. Điều này dẫn đến ít đô la lưu thông hơn trong nền kinh tế, điều này thường giúp giảm lạm phát nhưng cũng làm tăng nguy cơ suy thoái kinh tế.

Ryan Chahrour, giáo sư kinh tế và nghiên cứu quốc tế tại Đại học Cornell, cho biết các chính trị gia thường hoạt động dưới “kích thích ngắn hạn” của việc ưu tiên tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là ngay trước cuộc bầu cử. Điều đó thường có nghĩa là ủng hộ việc giữ lãi suất thấp.

“Điều này thường dẫn đến thiên kiến ​​lạm phát, đó là xu hướng ngân hàng trung ương cho phép quá nhiều [tăng trưởng kinh tế] trong ngắn hạn và khiến lạm phát cao hơn,” Chahrour nói.

Làm thế nào chúng ta đến đây

Cục Dự trữ Liên bang không phải lúc nào cũng phi chính trị. Vào những năm 1970, tổ chức này đã phải vật lộn để kiểm soát những mong muốn ngắn hạn của các chính trị gia, dẫn đến lạm phát cao, vào năm 1980.

Tổng thống Jimmy Carter đã ưu tiên kiểm soát lạm phát trong chính quyền của mình. Sau khi đắc cử vào năm 1976, Carter đã tìm kiếm một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, người sẵn sàng chống lại lạm phát ngay cả khi điều đó có nghĩa là phải mạo hiểm suy thoái nghiêm trọng. Ông đã quyết định bổ nhiệm chủ tịch của Ngân hàng Dự trữ Liên bang bang New York lúc bấy giờ, .

Volcker đã làm việc với Fed để thiết lập lãi suất cao bất thường vào thời điểm đó. Nền kinh tế đã trải qua . Khi nhiệm kỳ của Volker kết thúc vào năm 1987, lạm phát . “Người độc lập nhất trong số các nhà hoạch định chính sách tiền tệ là Paul Volcker,” Barbara nói. “Ông ấy đã đánh bại lạm phát lớn bằng cách bỏ qua sự soi xét của chính trị.”

Volcker đã giúp thiết lập tiêu chuẩn rằng Cục Dự trữ Liên bang nên hoạt động độc lập với chính trị, theo các nhà kinh tế học đã nói chuyện với TIME.

Trump muốn làm gì?

Cả Trump và Vance gần đây đều gợi ý rằng họ có thể làm tốt hơn trong việc thiết lập lãi suất Quỹ Liên bang so với các chuyên gia tại Cục Dự trữ Liên bang.

“Bạn có rất nhiều quan chức đưa ra rất nhiều quyết định quan trọng,” được phát sóng vào Chủ nhật. “Nếu người dân Mỹ không thích chính sách lãi suất của chúng tôi, họ nên bầu một người khác để thay đổi chính sách đó. Không có gì nên nằm ngoài cuộc tranh luận dân chủ ở đất nước này.”

Mặc dù Trump đã bổ nhiệm Powell để tiếp quản vai trò chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2017, nhưng cựu Tổng thống đã nhiều lần chỉ trích Powell và gây áp lực buộc ông hạ lãi suất trong nhiệm kỳ tổng thống của mình. “Khi Trump đang nắm quyền và tìm cách tái đắc cử, ông ấy đã rất tức giận khi Jerome Powell giữ lãi suất quá cao, và khi Trump không còn nắm quyền, ông ấy lại rất tức giận khi Powell giữ lãi suất quá thấp,” Chahrour nói.

Nói cách khác, Trump đã ủng hộ một chính sách tiền tệ có khả năng cao hơn trong việc làm tăng lạm phát khi ông nắm quyền, nhưng cũng có thể thúc đẩy nền kinh tế trong ngắn hạn, có khả năng cải thiện cơ hội giành chiến thắng trong cuộc bầu cử của ông. Khi ông không còn nắm quyền, ông ủng hộ một chính sách chặt chẽ hơn, có khả năng làm giảm lạm phát nhưng cũng làm chậm nền kinh tế và khiến chính quyền Biden trông tệ hơn trong ngắn hạn. “Có vẻ như Trump thực sự đang phản ứng với những động cơ được hiểu rõ này,” Chahrour nói.

Phó Tổng thống , đối thủ của Trump trong cuộc bầu cử năm 2024, nói rằng bà không đồng ý với quan điểm của ông. “Fed là một thực thể độc lập và với tư cách là Tổng thống, tôi sẽ không bao giờ can thiệp vào các quyết định mà Fed đưa ra,” Harris tại Phoenix, Arizona.